华勤技术(603296)“3+N+3”大平台战略效应显现，超节点业务可期

华勤技术（603296.SH）是全球智能硬件ODM龙头，依托“3+N+3”智能产品大平台战略，多元业务协同效应持续凸显。2025年公司营收1714.37亿元（同比+56.0%），归母净利润40.54亿元（同比+38.6%）；预计2026-2028年营收分别达2130.99/2632.34/3155.98亿元，归母净利润59.18/70.21/86.70亿元，对应EPS为3.90/4.63/5.72元。移动终端板块逆势增长，智能穿戴与AIoT增速显著；计算及数据业务持续受益国内外头部CSP厂商AI算力资本开支高增，超节点产品已于2026年二季度小批量出货、三季度起进入大规模交付阶段，全年收入有望突破百亿元；汽车电子与机器人等创新业务快速放量。公司估值低于可比公司均值且成长弹性突出，维持“买入”评级。