华鑫证券有限责任公司-华鑫证券-本轮传媒行情主驱动力来自字节跳动

华鑫证券发布传媒行业动态研究报告指出，2026年三季报落地后，传媒板块的加码窗口显现，11月初板块迎来修复性反弹；临近2026年末，跨年行情可期，震荡中均可积极关注。报告认为，本轮传媒行情的主驱动力来自字节跳动。线上看，截至2026年9月，红果app国内月活用户达4.3亿人，海外app PineDrama全球累计下载量超1.3亿次，带动AI短剧与漫剧板块及相关标的表现；Seedance系列模型持续迭代，质量上升、价格下降，更利于创作；红果黑马AI剧《持械入宋》取得社会效益与经济效益双丰收。线下以PICO为主，打造空间应用与物理AI，VR眼镜有望带动互动影游等AI交互新体验；电影院线场景也有望成为智能文化体验新入口。投资维度建议关注AI内容、AI游戏以及AI渠道、物理AI与平台类企业三条主线，维持传媒行业推荐评级。