房地产行业专题：香港楼市再复盘与新动态

本报告专题复盘2026年香港楼市复苏进程并展望后市。2026年上半年香港住宅由成交修复转向量价同步改善，1—7月私人住宅成交43402宗、同比增长30.5%，其中二手成交增长36.5%；截至6月售价指数同比上涨12.7%，较2025年3月低点累计回升13.4%，中等面积段涨幅更高，置换链开始修复。租金创新高是最重要的基本面锚，6月租金指数同比上涨5.1%，新增按揭实际利率已稳定在约3.25%。报告认为本轮租售错位并非人口、利率或库存单一变量所致，而是三者方向相反的传导叠加：租金是判断基本面托底的领先变量，利率、库存和去化决定其能否转化为短期价格修复。广义库存合计约10.8万套仍处高位，商业地产尚未同步修复，预计本轮不会复制2003—2008年快速全面普涨，中期房价随租金、利率和成交逐步修复，全年香港售价指数涨幅在10%以内。