金海通（603061）-深度报告：深耕半导体测试分选机领域，三温分选机打开成长空间

敬请参阅最后一页特别声明1深耕半导体测试分选机领域，三温分选机打开成长空间投资逻辑公司深耕集成电路测试分选机领域，三温分选机成为新增长点。公司聚焦平移式分选机，产品包括EXCEED6000 系列、8000 系列以及可用于三温领域的9000 系列等，24 年公司测试分选机收入占主营业务收入比重达87%。公司客户覆盖安靠、长电科技、通富微电等封测厂商，博通、瑞萨等IDM 企业，以及兴唐通信、澜起科技、艾为电子等IC 设计和通信公司。根据信通院，1-4M25国内手机出货量9471 万部，同比+3.5%，国内手机销量稳中有增。根据中国汽车工业协会，1-4M25，我国汽车产销量分别为1018 万辆和1006 万辆，分别同比+12.9%和10.8%。以旧换新补贴确认年内持续，看好整车板块复苏及2H25 车市需求。三温分选机下游主要为汽车，汽车电子需求带动三温分选机业务增长。