融资需求继续放缓

2026年9月14日央行发布8月金融数据：8月社融新增16577亿元，同比少增9083亿元；社融存量同比增长7.2%，较前值下降0.2个百分点；M2同比7.5%，下降0.2个百分点；M1同比4.1%，上升0.1个百分点，仅M1高于市场一致预期。报告关注三点变化：一是新增直接融资3351亿元（企业债券2712亿元、股票融资639亿元）超过新增人民币贷款552亿元，出现融资结构倒挂，为今年第三次（4月、7月后），但贷款、企业债券、股票融资三项合计仅3877亿元，实体融资内生动力仍偏弱；二是政府债券发行节奏再度放缓，8月新增10097亿元，同比少增3575亿元；三是新型政策性金融工具资金投放（多采用股东借款模式，计入委托贷款）支撑委托贷款同比多增394亿元。信贷仍在收缩，企业短贷、中长贷及居民短贷、中长贷同比均为负，仅企业票据融资同比多增469亿元，银行信贷投放高度依赖票据填充额度；