液压行业龙头，多元化、国际化稳步推进

公司是国内液压行业龙头企业，2023年挖机油缸市占率达77.98%，挖机泵阀国内市占率超35%。报告认为，短期随工程机械行业回暖，液压件需求有望触底回升；长期滚珠丝杠、电动缸等新业务有望贡献新增量，丝杠百亿蓝海有望再造恒立液压。公司积极拓展海内外市场，在中国、德国、美国、日本、墨西哥建有7个液压研发中心与11个生产制造基地，主要市场涵盖20多个国家和地区，2020年全球市占率升至3.0%。行业方面，我国液压行业市场规模从2015年583亿元增至2021年863亿元；测算2023年挖机油缸市场规模35亿元、泵阀+马达124亿元；全球行星滚柱丝杠规模有望翻倍至200亿元，人形机器人将成主要驱动。