兴通股份：3Q26扣非业绩符合预期，看好4Q内外贸景气度上行

中金公司点评兴通股份2026年三季报：1-3Q26收入15.26亿元，同比+28.95%，归母净利润3.08亿元，同比+59.10%，扣非净利润2.44亿元，同比+28.59%；3Q26收入5.07亿元，同比+28.14%，归母净利润0.95亿元，同比+63.74%，扣非净利润0.82亿元，同比+41.11%。扣非符合预期，归母略超预期主要因出售船舶产生资产处置收益。4Q26内外贸运价有望环比上行：内贸PX开工率升至80%以上，化学品船运价10月环比涨6%-12%；外贸受成品油轮抽离运力影响，部分航线9月中旬起运价上行。2027年外贸运价具弹性，因库存偏低、运力抽离及2026-28年净新增供给仅4%。公司运力有序扩张，在营40艘、50.68万载重吨，在建13艘。