锦波生物-832982-首次覆盖深度报告：从0到1向N，重组胶原蛋白注射级医疗器械龙头正在崛起

关键假设公司的械三植入剂薇旖美自2021 年正式上市以来，由于其作为当时市场上重组胶原蛋白首款合规植入剂产品，拥有较高稀缺性，随着公司产品的推广，“重组III 型人源化胶原蛋白”概念逐渐深入人心，公司作为重组胶原蛋白注射级产品的领军者，为行业成长打开空间，未来随着更多头部企业推出注射级产品，行业空间有望进一步扩大。公司在2023年又领先市场获批了重组胶原蛋白溶液的三类器械证，扩大了械三注射级产品在形态和适应症的领先优势，24-26 年储备产品的临床和审批接力也将巩固公司的领先地位。考虑到公司冻干纤维依旧处于高速增长期，24 年-26 年溶液及其他产品进一步拉动增长，我们看好公司重组胶原蛋白医疗器械未来三年的成长空间。