Colombia: Very Weak Core Retail Sales and Flat Manufacturing in July Confirm Activity Slowdown; Negative Q3 Carryovers for Both Sectors
哥伦比亚：7月核心零售销售极弱、制造业持平，确认经济活动放缓，第三季度结转效应为负
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摘要
Abstract高盛经济研究分析哥伦比亚7月经济活动数据。核心零售销售（不含汽车和燃油）经季调环比大幅萎缩3.4%，6月为-0.9%，为2023年以来首次连续两月收缩；制造业产出环比持平，前月为-0.3%。同比看，7月零售销售增长5.3%，远低于市场预期的9.8%及高盛预期的8.5%，为两年最低；核心零售销售同比增长4.0%。制造业产出同比下降2.3%，同样远低于预期的-0.6%，39个制造业部门中约27个出现收缩，炼油业下降2.4%，剔除炼油后制造业下降2.3%。7月数据使三季度核心零售销售统计结转效应降至-3.8%环比季调（二季度为+2.7%），制造业为-0.2%（二季度为+1.3%）。报告认为，随着世界杯相关等暂时性利好消退，商业动能自6月起明显放缓，制造业以更温和速度回落，国内金融条件收紧将对利率敏感的制造业构成压力，预计下半年两个部门均面临逆风，该放缓将部分影响9月货币政策会议决策。
核心观点
Key Takeaways- 01核心零售环比-3.4%，为2023年以来首次连续两月收缩。
- 02三季度核心零售与制造业统计结转分别降至-3.8%和-0.2%。
- 03世界杯利好消退叠加金融条件收紧，年内两大板块仍存下行压力。
报告信息
Report Data- 券商
- 高盛
- 分类
- 宏观 / 海外经济
- 页数 / 大小
- 5 页 · 0.3 MB
- 发布日期
- 2026-09-16