全球高端稀土永磁龙头，布局磁组件开启第二成长曲线

本研报为金力永磁（300748）公司深度报告。公司是全球高端稀土永磁龙头，掌握以晶界渗透技术为核心的技术及专利体系，产品广泛用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风电、3C、机器人及工业伺服电机等领域，并与国内外龙头客户长期稳定合作。2023年高性能稀土永磁产量15154吨，2017—2023年产量CAGR达28.0%；2024H1新能源汽车驱动电机磁钢可装配新能源乘用车约245万辆，全球市占率约33.15%。受稀土原材料价格大幅下降影响，2024年归母净利润预计2.71—3.27亿元，同比下降52%—42%，但Q4环比改善31.95%，逆周期韧性凸显。公司规划2025年建成4万吨高性能稀土永磁材料产能及磁组件生产线，并拟在墨西哥投建年产100万台/套磁组件项目，先发布局人形机器人磁组件，开启第二成长曲线。