房地产行业2026年中报综述：盈利继续承压，杠杆保持平稳

华源证券发布房地产行业2026年中报综述。2026H1房地产板块平均营业收入57.1亿元，同比-23.2%，降幅较2025全年（-19.0%）扩大4.2pct；平均归母净利润-3.5亿元，较2025H1少亏损0.8亿元。板块毛利率14.3%，同比下降0.2pct；销售、管理、财务三项费用率12.5%，提升1.4pct；减值损失/营业收入3.2%，下降0.2pct；归母净利率-6.1%，下降4.2pct。信用端杠杆整体平稳，资产负债率75.9%较上年末基本持平，净负债率100.5%提升1.6pct（源于净资产与货币资金下降），现金短债比0.75倍回落0.03倍；销售回款同比-17.1%，降幅较2025全年收窄6.0pct，回款/营收升至87.9%。