中金公司-新股申购月度观察（2026-11）：新股发行节奏边际回落

2026年10月，沪深交易所仅1只科创板新股启动招股，募资8亿元；北证4只新股合计募资13亿元，发行节奏边际回落。2026年1-10月，沪深两市IPO数量为64只（同比-6%），募资2031亿元（同比+131%），其中科创板贡献52%。截至10月末，已过审但尚未上市的项目有46个，拟募资252亿元。10月网下询价参与账户维持高位，主板、科创板平均分别有11994个、12291个，年金、私募、公募居前三，报价入围率升至97%附近。10月创业板3只新股上市，首日涨幅均值268%，最近32个月无首日破发。中性假设下，2亿元A类账户年内打新收益563万元，收益率2.81%（年化约3.38%），主板、创业板、科创板分别贡献11.9%、37.4%、50.7%。报告以2025-2026H1新股为样本，发现相对市净率、初步询价申购倍数、网下超额认购倍数、募资规模对首日涨幅预测较有效。