“硬核”创新频出，多元化战略成型——开立医疗（300633.SZ）深度报告

本报告为开立医疗（300633.SZ）首次覆盖深度报告。公司已形成多产品线格局：超声业务2023年居全球前十、国内第四，国内彩超市占率4.61%；内镜业务快速突破，2023年软镜市占率11.80%，位列国产第一，HD-580系列持续放量，超声内镜2024H1市占率跻身国内前三；微创外科提供超腹联合、双镜联合等一站式解决方案，2024—2026年外科业务收入考核目标不低于1.45/2.50/4.00亿元；IVUS产品临床效果比肩国际品牌，一经推出即中选省际联盟集采。2024年受行业整顿影响业绩承压，2024Q1-3营收13.98亿元、同比降4.74%，归母净利润1.09亿元、同比降66.01%。随着大规模设备更新政策落地，超声与消化道内镜位列采购频率前五，公司两大业务收入占比超95%，有望充分受益。