黄金ETF，2026年8月复盘与9月展望

本报告为宏观深度报告，复盘2026年8月黄金ETF并展望9月走势。8月沪金整体呈现"月初震荡上行、月中加速攀升、月末冲高回落"特征，月度上涨约8.49%，8月24日触及月内高点1006.82元/克，月末受美联储主席沃什杰克逊霍尔鹰派讲话及高位获利回吐影响，8月31日放量回调3.74%至961.92元/克，风险度升至76.51。8月全球黄金ETF持仓净增2.222百万盎司，为连续第二个月净流入。报告从资产配置、货币、避险、商品四大价值维度拆解驱动因素：美国非农意外负增长启动降息交易、通胀数据走弱利多金价，但月末鹰派信号构成压制；央行购金加速与美元走弱提供支撑。展望9月，沪金预计高位震荡、波动加大，核心焦点为9月17日FOMC利率决议（CME显示加息概率约60%）；中长期央行购金、去美元化与黄金储备地位提升逻辑未变，阶段性回调不改中长期配置价值。