全地形车量价齐升驱动营收高增

春风动力发布2026年三季报：前三季度营收209.42亿元（同比+40.59%），归母净利20.21亿元（同比+42.78%），扣非净利15.60亿元（同比+15.49%）。其中Q3营收75.56亿元（同比+49.90%，环比-5.87%），归母净利9.56亿元（同比+131.27%），高增主要来自美国关税退税及对应利息收益6.24亿元，Q3扣非净利5.09亿元（同比+27.52%）。收入端，Q3全地形车收入40.82亿元（同比+75.8%），销量7.15万台，测算单台收入约5.71万元、较H1提升4.7%，U10 Pro、Z10-4等高端车型放量带动量价齐升；燃油摩托车收入21.36亿元（同比+40.2%）。盈利端，Q3毛利率33.48%（同比+7.33pct），还原关税退税后约25.22%（同比-0.92pct），汇率及电子物料成本上涨拖累主营毛利。