AI周观察：安全治理升温，算力内部轮动

本周中美在AI安全治理上同步加码，产业高景气与安全约束同时强化。国内发布《人工智能安全治理框架3.0》，工信部与发改委联合印发《电子信息制造业发展"十五五"规划》，头部模型公司智谱完成约50亿美元融资；海外前沿实验室自年中起讨论组建行业安全标准机构并再度呼吁放慢前沿研发，Anthropic首次实现季度盈利，OpenAI洽谈新一轮大额融资。高频数据显示，模型端用量继续创新高但增量重新集中于两家厂商，Token支出指数再度回落；硬件端GPU租赁价格高位横盘，存储内部分化加深（DDR5上行、DDR4小幅回落）；融资端由股弱债强转为股债双强，五家云厂利差较年内高点全线回落，但信用分层依旧。市场方面，美股AI上涨集中于服务器整机与硬件网络，半导体设备与电力板块明显回落；A股主线从光模块与PCB转向国产半导体，算力芯片、设备与材料普遍上涨。