8月进出口数据点评：出口仍在涨价，之后呢？

本报告对2026年8月中国进出口数据展开点评。8月以美元计价出口同比增25%（前值23.9%），进口增28.2%（前值27.6%），贸易顺差1190.9亿美元（前值1123亿美元），出口延续高景气。核心观点：一是出口增长中价格贡献超越数量贡献，延续7月"价涨量跌"格局，14种主要商品量跌价升、海关监管出口货运量下降；二是涨价虽伴随数量增速放缓，但中国相对生产成本仍在下降、价格优势仍存，出口实际份额仍有支撑；三是出口涨价能否持续核心看外需，PPI同比拐点通常领先出口价格3个月，提示10月价格增速或高位回落，但历史复盘显示外需景气可缓冲下行压力，当前摩根大通全球制造业PMI扩张、G7领先指标指向出口稳中趋升、AI需求仍有支撑。进口环比偏弱，结构上电子链进口高增、黄金进口或维持高位、原油进口量边际修复但同比仍处低位。