摩根大通证券（中国）-摩根大通-中国区域性银行2026年3季度回顾：利润具备韧性，核心盈利走弱

摩根大通覆盖的7家中国区域性银行，其2026年三季度业绩显示利润具备韧性，但核心盈利走弱。非手续费收入回暖（同比增长16%，扭转二季度下降17%），叠加营业费用同比下降4%，缓冲了净利息收入与手续费收入增长放缓的影响。剔除上海银行后，平均净利润同比增长9%，拨备前利润增长13%；平均净利息收入同比增速由二季度的15%回落至7%，平均手续费收入增速由17%降至2%，7家银行中有5家手续费收入同比下滑。资产质量除上海银行外总体稳定，平均不良贷款率环比基本持平，但披露季度数据的银行关注类贷款率环比均上升。上海银行不良贷款率环比升57个基点至1.99%，拨备覆盖率降34个百分点至164%。选股方面首选南京银行（拨备前利润同比增长27%、较预测高14%）与宁波银行（净利息收入同比增14%、净息差环比升6个基点），建议回避上海银行。