全球云母制品引领者，卡位核心客户，深度布局具身智能——浙江荣泰深度报告

浙江荣泰（603119.SH）是全球耐高温绝缘云母制品引领者，产品用于新能源汽车、家电与电线电缆，新能源车收入占比近八成，深度绑定特斯拉、大众、宝马、宁德时代等客户，并在泰国、墨西哥前瞻布局产能。需求端受动力电池新国标趋严、纯电渗透率与快充普及、储能装机爆发三轮驱动，云母材料在电池热失控防护中用量有望提升，公司凭三维立体成型工艺、龙头客户绑定与全球产能构筑护城河，2024年新能源车业务收入约9.0亿元、毛利率40.1%，全球市占率约19%。成长新曲线方面，2025年公司收购狄兹精密（KGG）51%股权切入微型/行星滚柱丝杠，已具备Φ1.4mm量产能力，并参股金力传动15%补齐全微电机、齿轮箱环节；特斯拉Optimus单机丝杠价值量约3.86万元，远期1000万台对应超1700亿元市场，国产替代空间广阔。