主题策略：AI冲击下的“逆巴萨效应”

本文以巴拉萨-萨缪尔森效应（巴萨效应）为理论基础，探讨AI技术革命对人民币汇率的影响。传统规律认为，可贸易部门技术进步驱动本币升值；但生成式AI首次将技术革命重心转向不可贸易的本地服务业，形成“逆巴萨效应”：服务业生产率提升的红利因服务无法出口而被“困”在国内，表现为价格下降，均衡实际汇率面临贬值压力。对中国有两点核心含义：其一，人民币趋势性升值面临天花板，因中国AI高暴露行业多处于管制定价或充分竞争格局，逆巴萨的贬值效应可能强于发达经济体；其二，在服务业管制较多、内需偏弱背景下，服务业降价未必释放需求，反而可能强化低通胀预期，形成“价格下降—需求走弱”的负向螺旋。文章分四章系统梳理事实、构建理论框架并讨论政策含义。