深南电路 (002916.SZ): Shennan Circuits Q326 preliminary results: accelerating growth on industry upcycle
深南电路（002916.SZ）2026年三季度业绩：行业上行周期驱动增长加速
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摘要
Abstract瑞银发布深南电路（002916.SZ）2026年三季度业绩前瞻点评。公司9M26归母净利润40.5-41.5亿元，同比增长74.13%-78.43%；扣非净利润40.18-41.18亿元，同比增长84.15%-88.73%。隐含三季度归母净利润18-19亿元，同比增长86.2%-96.6%、环比增长28.4%-35.5%，较瑞银预测的14.87亿元高21%-28%，较市场一致预期16.47亿元高8%-14%。增长主要受益于AI算力基础设施持续投入与产品升级，AI服务器、高速交换机、光模块、处理器及存储封装基板需求增长，产能利用率维持高位、产品结构持续优化；增量产能来自南通四期与泰国工厂投产、既有产线技改扩产及广州基地稳步爬坡。
核心观点
Key Takeaways- 01三季度单季归母净利18亿至19亿元，同比增长86%至97%，超瑞银预测21%至28%。
- 02AI服务器、高速交换机、光模块及存储基板需求旺盛，产能利用率维持高位。
- 03无锡45亿元AI PCB新产能在建，无锡和南通的mSAP产能有望翻倍。
报告信息
Report Data- 券商
- 瑞银
- 分类
- 个股 / A股
- 页数 / 大小
- 13 页 · 0.2 MB
- 发布日期
- 2026-10-16
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 473