东方财富证券周日晚八点电话会纪要（3）20260906

本次会议纪要覆盖全球与A股分化、再平衡配置、美联储政策及AI科技展望。核心观点：全球与A股分化加剧，A股行业轮动呈"电风扇"特征；再平衡主线延伸至三季报景气，成交前5%个股成交占比已回落至42%-43%、TMT成交占比回落至约40%，拥挤度明显消化。美联储9月加息胜负手在CPI，8月新增非农16.2万人超预期但鸽派力量壮大，9月大概率按兵不动。美国AI股调整核心在分子端而非分母端，总体仍乐观。预计2026年下半年净利润增速靠前行业包括建筑材料、农林牧渔、电力设备、传媒、轻工制造、基础化工。投资建议：逢低布局AI应用、国产半导体设备、晶圆厂及创新药、CRO，把握短端美债与贵金属交易机会。