AI周观察：中报落地交易拥挤释放，主线延续下游扩散

本周（截至2026年9月5日）东方证券发布AI周观察，主题为"中报落地交易拥挤释放，主线延续下游扩散"。核心观点：中报落地后A股AI板块回调属交易拥挤度释放，边际资金继续向尚未完成重估的下游环节转移。国内外科技企业业绩普遍增长，AI商业化、算力需求与模型迭代持续推进——国内GPU、半导体测试设备及激光芯片企业营收增长、部分扭亏；海外戴尔AI服务器收入同比翻倍、博通业绩强劲但指引略低于预期。模型端OpenAI、Anthropic、Meta密集发布新品，编程与智能体能力升级且成本下降。高频数据显示模型端Token支出指数下探而用量创新高，硬件端GPU租赁与存储价格高位横盘，融资端股强债稳。报告认为美股定价跟随存储涨价与算力紧张，A股跟随中报兑现与筹码结构。