长城宏观·经济数据点评(2026.8)：固定投资跌幅收窄，财政加码是否迫切？

报告点评2026年8月主要经济数据。8月社零、商品零售、限额以上商品零售同比分别为+0.4%、+0.3%、-4.0%，均较7月回落0.2个百分点，餐饮收入同比+1.1%持续好于总零售；房地产相关耐用品中汽车、建材、家具同比分别为-18.5%、-11.8%、-7.9%，通讯器材受半导体涨价与补贴支撑同比上行6.9个百分点至+27.3%，居民商品消费企稳态势尚不稳固。8月固定资产投资单月同比-11.0%，跌幅收窄1.9个百分点，制造业投资单月同比-6.6%，而计算机通信电子设备制造业投资累计同比+8.1%；房地产开发投资、广义基建投资单月同比分别为-25.5%、-10.7%，跌幅分别收窄1.9、3.8个百分点。8月工业增加值同比+5.2%，制造业增加值同比+6.1%，高技术制造业增加值同比+16.7%。