BMW (BMWG.DE): Capital Market Day Takeaways
宝马（BMWG.DE）：资本市场日纪要
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摘要
Abstract高盛于2026年9月29-30日在慕尼黑参加宝马集团资本市场日活动后发布纪要。管理层重申8-10%的长期EBIT目标（现定位为下个十年初目标），并公布以五大行动领域为核心的自救计划：品牌与客户（以M及重新定位的Alpina为品牌标志）、产品（Neue Klasse车型到2027年底将扩展至约40款）、价值创造（将800亿欧元采购转向开放账簿与最优供应商原则）、技术（以专有工业数据和自研AI模型为核心的"大脑"，软件定义汽车2027年底覆盖全组合）以及组织架构（向德国间接员工提供离职方案、高管层精简20%）。公司披露2028年3-5%的阶段性利润率目标，由可变成本节省50bp、固定成本节省150bp及PPA终止贡献50bp构成。长期自由现金流将增长约三倍至超70亿欧元，资本开支低于5%、研发占4-5%，重申30-40%分红率并倾向区间上限。
核心观点
Key Takeaways- 01五大行动领域构成自助计划核心，2028年利润率升至3-5%，8-10%目标推至下个十年初。
- 02新世代车型2027年底扩至约40款，规划高于X7的新车型并由Alpina填补品牌空白。
- 03自由现金流2028年超50亿欧元、长期超70亿，股息支付率倾向30-40%区间上沿。
报告信息
Report Data- 券商
- 高盛
- 分类
- 个股 / 其它
- 页数 / 大小
- 11 页 · 1.1 MB
- 发布日期
- 2026-10-01
- 目标价
- 82