内需政策的逻辑：今时不同往日——内需新方向（8）

报告围绕市场热议的"能否再来一轮类似2024年9·24的内需政策行情"展开分析，认为当下与2024年存在三处关键不同：一是新旧动能力量对比不同，2024年经济疲弱且新动能式微，当下新经济对总量增长贡献明显提升，2026年AI出口对总出口贡献率维持在40%以上（2024年仅约20%），2026年1-7月计算机、通信和电子设备制造业盈利对规上制造业总盈利增长的贡献率跃升至85%；二是市场信心强弱不同，2024年股指下滑、汇率贬值、资金外流，当下人民币汇率创三年新高（美元兑人民币由年初约7.02升至8月6.7-6.8区间），2026年前7个月累计结售汇顺差超3457亿美元、约为2025年全年的1.5倍；三是中美资产强弱对比不同，美元指数较2023-2024年明显走弱，中国资产展现相对优势。