政策关注存量提速，资产关注确定性定价——2026年8月经济数据点评

2026年8月规模以上工业增加值同比5.2%（预测4.7%，前值4.5%），固定资产投资累计同比-7.2%（前值-6.7%），社会消费品零售总额同比0.4%（预测0.7%，前值0.6%）。报告认为，外需景气与基数走弱支撑经济增速，但内需动能持续承压，供强需弱矛盾突出，预测本期潜在经济增速边际回升至4.6%（前值4.5%）。生产端，高技术产业增加值同比涨16.7%、出口交货值涨11.1%，高景气集中在智能化、高端化、绿色化产业，非金属矿物和有色金属等传统制造业继续收缩。消费端，受"两新"政策退坡与极端天气扰动，社零超预期下行，AI涨价带动电子消费名义高增，金银珠宝受金价下跌明显转弱，汽车、地产等大宗消费收缩，服务零售累计同比4.9%快于社零的1.1%，消费信心疲软仍是核心制约。