赛分科技（688758）深度研究报告：国内分析色谱领域标杆企业

赛分科技（688758）致力于研发和生产用于药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料，2002年成立于美国特拉华州，2017年在扬州设立子公司专注色谱层析介质生产，一期工程已于2021年投产，二期建成后总产能将超二十万升，全球客户超5000家。全球色谱介质市场规模稳步提升，据前瞻产业研究院数据，2023年全球色谱介质市场规模约69亿美元，预计2026年达90亿美元，2023—2026年年均复合增长率9.26%；中国市场规模2023年为112亿元，预计2026年达203亿元。公司围绕微球合成、表面修饰和功能化修饰三大核心技术平台构筑较高技术壁垒，成功研发核壳复合层析介质、ProteinA亲和层析等产品。2019—2023年公司营收从0.74亿元增至2.45亿元，归母净利润从2020年扭亏后增至0.52亿元。预计2024、2025年每股收益分别为0.2元和0.24元，对应估值75倍和63倍；