通信行业无源光器件产业深度报告：CPO／NPO产业化推进，FAU价值量膨胀

FAU（光纤阵列单元）是光模块/光引擎内部连接光芯片与外部光纤网络的关键无源内连光器件，制造精度达亚微米级，近年随高速光模块放量实现量价齐升。CPO/NPO等高密度光互联方案将FAU通道数从8/16通道提升至36通道乃至更高，并衍生保偏、可拆卸、垂直耦合、被动对准等定制化趋势，价值量显著膨胀。Global Information估计2025年全球光模块FAU市场规模约2.27亿美元，弗若斯特沙利文测算到2030年仅CPO配套FAU市场规模可达30亿美元，为当前十倍以上。中国FAU头部厂商工艺积累深厚、卡位良好，有望承接康宁、英伟达、博通及CSP等大规模需求。投资建议：关注天孚通信、蘅东光、瑞可达、仕佳光子、太辰光、长芯博创、光库科技、腾景科技、爱德泰（拟港股上市）。风险提示：渗透率不及预期、技术迭代、客户认证及份额、竞争加剧、原材料价格波动、贸易摩擦等。