华达科技（603358）：合资时代冲压龙头，卡位新能源增厚业绩

华达科技深耕汽车零部件三十载，是合资时代汽车冲压及焊接总成龙头，主要客户为上汽大众、一汽大众等合资品牌。2018年收购江苏恒义51%股权切入新能源赛道，新增电池托盘、电机壳、电驱总成等产品，客户拓展至小鹏、蔚来、理想、宁德时代等。冲压件单车配套价值超1万元，预计2025年市场规模达3238亿元；公司五大基地紧贴产业集群，子公司华汽新能源布局一体化压铸。2025年恒义获5家头部企业9项电池托盘定点，生命周期总金额约31.5亿元，公司拟收购恒义剩余44%股权实现全资控股。公司还切入低空经济eVTOL与人形机器人赛道，打造第三增长曲线。预计2025-2027年归母净利润4.70/5.84/7.33亿元，首次覆盖给予"买入"评级。