传播文化行业：头部游戏公司中报业绩出色，关注AI带来的中长期成长机会

本周传媒（申万）指数上涨0.22%，位居31个行业第25位。头部游戏公司中报业绩表现出色，世纪华通、巨人网络、恺英网络、吉比特等均实现亮眼业绩，海外业务放量与存量爆款长线运营验证行业高景气；吉比特、三七互娱等长期坚持高比例现金分红，巨人网络出台2026—2028年分红规划（年度分红比例不低于70%），板块底部区间多家标的加大分红力度，提供强安全边际。近期多家厂商重点新品相继定档上线，若市场表现超预期有望推动2027年业绩上调并迎来估值与业绩共振。展望远期，AI技术融合已从研发提效拓展至产品模式创新与产业价值重塑，伽马数据测算AI或为国内游戏市场开辟533至846亿元增量空间。重点推荐世纪华通、恺英网络、三七互娱、巨人网络、吉比特、完美世界，港股推荐心动公司。