格力电器-000651-解构龙头系列之一：如何看待格力估值较低？

公司研究丨深度报告丨格力电器（000651.SZ）解构龙头系列之一：如何看待格力估值较低？%%%%%%%% research.95579.com 1丨证券研究报告丨报告要点白电龙头中，格力估值长期处于较低水平，市场无法给出更高估值主要是担心其发展空间较为受限，但无论是从行业规模还是成长性角度来看，空调都是家电产业中最优质的赛道之一，格力虽受外部环境影响，近年份额出现回落，但其自身仍然保持着较强的竞争力，消费边际改善后份额回升的可能性较大；此外，格力目前也已在海外新兴市场初步建立一定产能、渠道、品牌基础，有望通过持续提升份额充分享受海外市场带来的规模增量。基于此，我们认为格力发展前景并非十分受限，进而使估值端存在较大的修复空间。