有色金属行业跟踪周报：加息落地触发利空出尽交易，金铜价格震荡上行

本周（9.11-9.18）有色金属各品种价格分化，宏观与供需博弈交织。宏观方面，美联储加息25BP至3.75%-4.00%，会后偏鹰表态推动美债收益率与美元走强，截至9月18日FedWatch显示维持利率不变概率升至42.4%、加息概率降至57.6%；金银比、金铜比分别下降4.11%、1.33%，铜铝比上升1.70%、锡铜比下降2.28%。基本金属方面，铜价先抑后扬，沪铜收于109900元/吨，铜矿TC降至-210美元/吨、矿端供给偏紧，LME及COMEX库存分别增至25.41万吨、76.81万吨；沪铝收于24375元/吨，节前补库与去库（铝锭社会库存70.35万吨）支撑价格。贵金属加息落地后反弹，沪金收于948.24元/克、沪银收于16296元/千克，但中东风险通过油价强化通胀预期，避险力量被部分抵消，预计金银弱势震荡。