亿纬锂能(300014 CH)：27年动储出货高增可期

亿纬锂能发布2026年三季报：26Q1-Q3收入733.90亿元，同比+63.1%，归母净利52.40亿元，同比+86.1%；26Q3收入276.98亿元，同/环比+64.6%/+10.7%，归母净利19.39亿元，同/环比+60.2%/+4.5%，主要得益于动力出货增长、出口结构优化及成本管控。公司订单饱满，业绩会指引Q4排产环比增长15%-20%，27年动力出货预计翻倍、储能出货增长超50%且海外占比至少40%，9月已与Fluence签订27-31年206GWh框架协议。大圆柱荆门、沈阳工厂满产，匈牙利工厂维持27H2量产指引。考虑消费税对短期盈利的影响，下修26年动储电池盈利假设并上修27-28年动力出货假设，预计26-28年归母净利74.96/112.83/140.76亿元，给予27年17倍PE，目标价88.23元，维持"买入"评级。