平高电气（600312）：特高压建设景气周期验证，未来有望贡献利润弹性

平高电气发布2026年半年度报告：2026H1实现营收53.74亿元，同比下降5.64%；归母净利润8.17亿元，同比增长22.87%；扣非归母净利润7.98亿元，同比增长20.76%；毛利率29.75%，同比提升5.03个百分点。其中2026Q2营收29.24亿元，同比下降8.19%，归母净利润4.02亿元，同比增长31.20%，毛利率30.03%，同比提升8.47个百分点。特高压建设景气周期得到验证：“十五五”期间国家电网规划投资4万亿元，较“十四五”增长40%，“沙戈荒”新能源基地外送需求驱动特高压建设保持高景气。公司在国家电网2026年特高压项目第二次设备招标中合计中标20.92亿元（含1000kV组合电器、避雷器、开关柜等产品），占2025年营业收入的16.71%，预计将对未来业绩形成支撑；期末合同负债达21.71亿元，同比增长26.59%。