盾安环境(002011)：Q3业绩超预期 液冷业务加速兑现

盾安环境发布2026年三季报，26Q3实现营业收入35.36亿元，同比增长18.12%；归母净利润2.61亿元，同比增长11.94%；扣非归母净利润2.50亿元，同比增长13.56%，单季业绩超预期。26Q1-3营业收入107.67亿元，同比增长10.74%，归母净利润7.28亿元，同比下降5.28%。公司前瞻布局数据中心温控零部件，产品覆盖精密风冷与液冷系统，前三季度数据中心相关产品收入超7亿元、同比翻番，第二增长曲线加速兑现。26Q3综合毛利率18.92%，同比微降0.34个百分点，费用管控良好。预计2026-2028年收入分别为146.91亿元、163.90亿元、180.63亿元，净利润分别为10.03亿元、12.27亿元、14.00亿元，对应PE分别为12.18倍、9.96倍、8.73倍，维持“买入”评级。