中小盘行业深度报告：中小盘ETF资金流向观察，从7月的承接到8月的再平衡

本报告聚焦中小盘ETF资金流向，观察2026年7月调整期的逆势承接与8月反弹期的结构再平衡。核心结论：7月调整是筹码交接而非失血，股票型ETF全月净流入4778.36亿元（年内单月较高水平），与融资资金净流出4166亿元规模大体匹配；沪市股票型ETF份额7月净增2749.62亿份，23个交易日中20日净申购（占比87.0%），中小盘为逆势资金重点流向。8月市值下沉明显但资金行为反向切换，沪市股票型ETF份额净减405.79亿份、仅7日净申购，"越跌越买"转为"越涨越换"，资金在中小盘内部继续下沉（中证2000ETF仍净流入、中证1000ETF净流出）。边际定价权或由配置盘转向交易盘，中小盘后续对情绪与催化敏感度趋于上升。维持中小盘"增持"评级，后续建议跟踪净申购天数占比能否回到50%以上、融资余额能否收复7月失地、中证1000日均成交量能否止跌回升。