利率高企叠加估值消化，板块底部凸显配置价值——互联网行业周报

报告回顾2026年10月12日至16日行情：恒生科技指数跌2.13%、纳指跌4.48%，纳斯达克互联网指数跌0.77%；美国9月CPI同比3.7%、PPI同比6.3%均超预期，10年期美债收益率维持5%以上，叠加市场对AI资本开支回报的担忧，费城半导体指数一周跌约12%；南向资金净卖出66.37亿港元，但仍净买入腾讯、阿里等龙头。行业要闻包括OpenAI与Anthropic新一轮大模型降价、阿里千问Go!开放体验、快手可灵Kling 4.0发布、双11大促开启、网络游戏首次纳入国家级出版业五年规划。估值方面，软件与服务板块PE-TTM为20.71倍、PS-TTM为2.91倍，分别处近一年0.82%、0.41%分位，板块估值仍在历史底部区域。建议关注AI应用商业化领先的平台（腾讯控股、阿里巴巴）、受益双11与以旧换新的电商龙头（拼多多、京东集团）以及游戏公司（网易、金山软件）。