美国非农显著反弹，9月加息板上钉钉？

长城证券宏观周报（第2期）聚焦美国8月非农就业与美联储9月议息决策。报告认为，美国8月新增非农就业16.2万人，较7月多增14.1万人，6-7月数据合计上修5.5万人，劳动参与率回升0.2个百分点至61.6%，失业率持平于4.1%，平均时薪同比降至3.1%创疫情以来新低。但反弹主要来自政府部门、休闲酒店业等波动较大行业的短期修复，人工智能与高利率对专业商务服务、信息金融地产等行业的就业挤出依然显著，改善持续性有待观察。特朗普喊话降息，美联储多位官员及财政部长贝森特发表偏鸽言论，认为核心通胀可控、关税价格效应已传导完毕，9月加息并非板上钉钉，若8月通胀延续降温，美联储可能维持利率不变。受美伊冲突升温影响，油价上涨抑制需求，美国ISM制造业PMI回落1个百分点至54.6%。