新需求，新业绩——CXO&上游2026H1业绩综述&2026Q4投资策略

本报告为浙商证券发布的CXO及生命科学上游行业2026年上半年业绩综述与2026年四季度投资策略。2026H1 CXO板块龙头订单增速普遍超预期，单季度收入同比增速由2026Q1的15.6%提升至2026Q2的16.1%，多家龙头上调全年CAPEX指引，板块有望在2026至2028年重回订单与业绩加速成长期。生命科学上游2026Q2单季度收入增速均值达30.9%，需求持续向好，盈利能力处于恢复通道。投资策略上，CXO推荐药明康德、药明生物、凯莱英、康龙化成、泰格医药、昭衍新药、美迪西等；生命科学上游推荐皓元医药、药康生物、纳微科技、药石科技、诺唯赞、阿拉丁等。行业评级为"看好"。