China Jushi (600176.SS): 3Q26 Results Inline; E-fabric Drives Strong Earnings Growth
中国巨石（600176.SS）：2026年第三季度业绩符合预期，电子布驱动盈利强劲增长
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摘要
Abstract中国巨石2026年前三季度净利润53.5亿元，同比增长108%；扣非净利润53.1亿元，同比增长103%。单三季度净利润24.12亿元，同比增长174%、环比增长45%，与花旗24.2亿元预测基本一致；扣非净利润24.06亿元，同比增长164%、环比增长47%。三季度产能利用率超过100%，结构性优势稳固。电子布销量突破3亿米（同比+2%、环比+9.5%），受益于覆铜板需求旺盛，均价约9元/米、单位净利润略高于5元/米，贡献季度盈利约三分之二；玻纤及制品销量约83万吨，均价约4000元/吨，单位净利润约900—1000元/吨。三季度毛利率50.7%，同比提升18.7个百分点、环比提升7.2个百分点。前三季度经营性现金流39.57亿元，同比增长85%；净负债率23%，三季度自由现金流5.55亿元，保持为正。当前股价对应2026年16.1倍、2027年8.2倍市盈率，低于17.1倍历史均值。
核心观点
Key Takeaways- 01三季度净利润24.12亿元，同比增174%、环比增45%，与花旗预测基本一致。
- 02电子布销量突破3亿米创历史新高，贡献当季盈利约三分之二。
- 03净负债率降至23%，三季度自由现金流转正，维持买入与71元目标价。
报告信息
Report Data- 券商
- 花旗
- 分类
- 个股 / A股
- 页数 / 大小
- 12 页 · 0.5 MB
- 发布日期
- 2026-10-19
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 71