申菱环境-301018.SZ-全面布局液冷，有望受益AI浪潮

 专用空调领域领导者，具备长期发展动能。公司是专用空调领域领导者，主营业务包括数据服务空调、工业空调、特种空调、公建及商用空调。2020 年至2023 年，公司营业收入由14.67 亿元增长至25.11 亿元，年复合增长率为19.6%；归母净利润由1.25 亿元下降至1.05 亿元。2024 年前三季度，公司实现营业19.77 亿元，同比增长6.20%，归母净利润1.43 亿元，同比下降-4.11%。 AI 带动智算中心建设，液冷渗透率有望提升。专用空调主要应用领域包括数据服务产业、工业领域、特种环境、公建及大型商建四大类。其中伴随着新基建、数字经济等政策影响以及新一轮信息革命发展的驱动，智算中心的建设有望加速。