伟仕佳杰(00856)：AI算力需求激增，东南亚出海引领二次增长

本报告为伟仕佳杰（00856.HK）港股公司深度，首次覆盖给予"买入"评级，目标价13.43港元。公司为亚太领先ICT解决方案与IT分销平台，构建了云计算、企业系统、消费电子三大业务板块，管理层行业know-how深厚，利润率稳健提升，盈利能力优于同业。行业层面，中国信创市场规模2024年达24420.6亿元，大模型迭代推动AI市场扩容，端侧AI与云计算（AI IaaS）高速增长，中国IT分销市场稳健扩张，东南亚经济与数据中心需求（2024年137.1亿美元，2030年预计304.7亿美元）空间广阔。公司依托5万家渠道伙伴构筑护城河，全面布局AI产业链上中下游，信创"国产替代"成为重要引擎，云业务2025年上半年同比增长67.9%，东南亚收入同比增长22.5%且利润率更优，引领二次增长；同时拓展消费电子多元布局与金融科技新赛道。