JPM Mining Daily Iron Ore -0.1%, Spodumene -5.5%, GLC Initiated at OW, RIO/EVN Retain OW, RRL McPhillamys & More
摩根大通矿业日报：铁矿石-0.1%，锂辉石-5.5%，GLC首次覆盖为增持，RIO/EVN维持增持，RRL McPhillamys等
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摘要
Abstract摩根大通发布亚太股票研究部矿业日报（2026年10月15日）。过夜商品方面，铁矿石90美元/吨（-0.1%），Platts锂辉石跌5.5%至1,385美元/吨，黄金跌1.4%至4,100美元/盎司，铜跌0.7%，锂盐普遍下挫。报告首次覆盖Glencore澳洲上市（GLC AU）并给予"增持"评级，目标价13.70澳元（较现价约22%上行空间），认为其铜增长管道优于必和必拓和力拓，2030年铜占EBIT比重有望升至50%以上，估值偏低（P/NPV 0.82倍）。Evolution Mining 9月季黄金产量154koz低于预期4%，铜、成本与现金超预期，维持增持、目标价15.80澳元。Paladin Energy因9月季产量弱于预期被上调至增持，目标价9.00澳元。Rio Tinto 3Q26业绩稳健无重大意外，维持增持及目标价。
核心观点
Key Takeaways- 01首次覆盖嘉能可澳洲主体GLC AU并给予增持，目标价13.70澳元，隐含22%上行空间。
- 02铜项目管线优于必和必拓与力拓，2030年铜占EBIT比重有望超过50%。
- 03P/NPV仅0.82倍、2027年预期EV/EBITDA 5.8倍，估值处于偏低水平。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 行业研究 / 原料业 / 有色金属
- 页数 / 大小
- 15 页 · 0.8 MB
- 发布日期
- 2026-10-15
- 投资评级
- 增持
- 目标价
- 13.70