纳睿雷达-688522-首次覆盖报告：先进雷达相控阵，低空引领新时代

关键假设雷达精细化探测系统，公司主要产品为 X 波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达设备， 属于公司全极化有源相控阵雷达技术的具体应用。《粤港澳大湾区气象发展规划（2020－2035 年）》提出粤港澳大湾区将建成智慧气象发展先行区，公司在市场占有上把握先机。我们预测2024-2026 年毛利率为75%/73%/70%，公司2024-2026 年雷达精细化探测系统业务整体的营收增速分别为73.53%/145.00%/47.96%。服务费收入，公司自研发的分布式高速数据处理平台是专为海量气象数据存取和处理而设计的软硬一体化数据处理平台，能够提供高速的数据存取服务和高性能计算服务。雷达软件是雷达海量数据应用的重要支撑，公司建立了完整的雷达算法软件应用体系，能够为用户提供雷达控制、数据处理、产品生成、产品应用等全流程软件服务，响应用户多场景的雷达应用需求。