8月美妆：大盘领跑，品牌分化

2026年8月社会消费品零售总额3.98万亿元，同比+0.4%，较7月的+0.6%进一步放缓；限额以上单位消费品零售额同比-3.7%，其中限额以上商品零售额同比-4.0%。同期限额以上化妆品类零售额368亿元，同比+4.9%，较7月的+6.8%回落1.9pct，但仍分别跑赢社零总额和限额以上商品零售额4.5pct和8.9pct；1—8月化妆品类累计零售额3094亿元、同比+6.1%，较社零累计增速高5.0pct。8月线上美妆受七夕礼赠需求拉动，高端外资回补明显，国货延续功效化与多品牌分化：淘天护肤增速榜中林清轩环比+169.25%居首，欧舒丹、圣罗兰、SK-II、赫莲娜等高端外资环比增速均超100%；抖音彩妆香水GMV约52.5亿元、环比约-19%。海外龙头二季度财报显示需求仍有韧性但经营分化，雅诗兰黛2026财年收入150.49亿美元、同比+5%，中国大陆收入同比+12%；