新品及渠道拓展稳步推进

亿联网络发布2026年三季报：前三季度营收50.54亿元，同比增长17.59%；归母净利润22.76亿元，同比增长16.25%；扣非归母净利润21.71亿元，同比增长17.77%，符合业绩预告。单季度看，3Q26营收17.05亿元，同比增长3.44%；归母净利润7.52亿元，同比增长4.74%。公司桌面通信终端业务保持稳定，会议产品与云办公终端作为第二增长曲线持续发力，新品及渠道拓展稳步推进。前三季度毛利率65.04%，同比提升1.11个百分点，产品结构优化带动盈利能力改善；财务费用0.89亿元，同比增加1.14亿元，主要受汇率波动影响。华泰维持“买入”评级，预计2026—2028年归母净利润30.51/35.48/40.75亿元，给予2027年20倍PE，目标价56.01元。风险包括海外需求下滑、云办公及会议产品推广不及预期、贸易政策变化和汇率波动。