天风医药行业细分领域分析与展望(2025Q3)：医疗设备行业及个股2025三季度回顾与展望

1作者：行业评级：上次评级：行业报告：医疗设备行业及个股2025三季度回顾与展望强于大市强于大市维持2025年11月14日（评级）分析师杨松分析师张雪天风医药细分领域分析与展望（2025Q3）行业专题研究仅供内部参考，请勿外传2025Q3板块业绩曙光初现，费用率同比持平2025Q3营收同比增长，前三季度整体业绩承压。2025Q1-Q3医疗设备板块整体营业收入同比-1.65%；归母净利润同比-21.13%；扣非归母净利润同比-21.22%。2025Q3板块整体营业收入同比+11.28%；归母净利润同比-2.70%；扣非归母净利润同比-0.81%。2025Q1-Q3业绩阶段性承压。毛利率同比下降，费用率同比持平。2025Q1-Q3板块毛利率为50.53%，2025Q3板块毛利率为50.60%，同比小幅下降0.70个百分点。