Aug NBS Online Retail Sales of Goods Moderated Sequentially
8月统计局线上实物商品零售额环比放缓
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摘要
Abstract摩根士丹利发布中国电子商务行业更新报告。8月中国线上实物商品零售额同比增长2.2%，较7月的3.3%和2026年二季度的2.3%有所放缓；含商品及扩容后服务口径的线上零售额同比增长3.3%（7月为2.4%，二季度为2.6%）；商品零售总额同比增长0.3%（7月为0.6%，二季度为0.2%）。以旧换新计划（智能手机/电子产品和家电）合计销售额8月同比增长13.0%，其中智能手机增长27.3%，电子产品及家电增长2.3%。快消品（服装/化妆品/金银珠宝/个护家清/食品饮料/药品）合计销售额8月同比增长2.5%，其中服装下降0.5%，化妆品增长4.9%；1-8月线上服装销售额同比增长4.9%。行业观点为「有吸引力」。
核心观点
Key Takeaways- 01线上实物商品零售同比增速由7月的3.3%回落至8月的2.2%，环比动能减弱。
- 02以旧换新品类整体提速至13.0%，手机同比增27.3%为主要拉动项。
- 03服装、化妆品等非补贴快消品类增速普遍下行，消费复苏不均衡。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根士丹利
- 分类
- 行业研究 / TMT / 互联网
- 页数 / 大小
- 6 页 · 0.2 MB
- 发布日期
- 2026-09-15