海外周报：用确定性趋势给持仓降波

上周港股受海外流动性预期牵动，行情主要由宏观不确定性主导，市场尚未找到新主线。当前全球流动性环境仍具不确定性，在9月FOMC给出清晰指引前，市场或延续"雾里开车"式的反复摇摆，四大悬念尚未清晰，建议均衡配置。基本面方面，港股非金融一致预期近一周上修、上修占比升至51%；资金面南向连续两周净流入（上周73.6亿港币），外资转为净流出0.5亿美元；情绪指数回落至57.3但仍处中性上方。配置上建议以低波红利（银行、公用）为底仓，控制高美债收益率β品种（如有色）敞口，继续持有业绩兑现与资金认可兼具的创新药及CXO龙头。